Мировой кризис откладывается до 2020 года
Последние полгода нас пугают новым глобальным экономическим кризисом. Среди причин – исторический цикл, торговые войны и политика Федрезерва (ФРС) США. И вот неожиданно эта самая политика ФРС сделала разворот на 180 градусов. И рынки это восприняли с воодушевлением.
Новости из-за океана
До недавнего времени эксперты называли одним из рисков для мировой экономики повышение учетной ставки в США. Объяснялось все просто – вложения в американские активы становились бы более выгодными, чем рисковые, но высокодоходные, инвестиции в развивающиеся рынки и деньги потекли бы в сторону Америки. Ранее Федрезерв обещал несколько раз повышать ставку в этом году. Но неожиданно концепция поменялась.
В среду ФРС США сохранила ключевую ставку на уровне от 2,25 до 2,50% годовых. Такое решение принято по итогам заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), говорится в сообщении регулятора.
"Информация, полученная после заседания Федерального комитета по открытым рынкам в декабре, свидетельствует о том, что рынок труда продолжает укрепляться, а экономическая активность стабильно растет", — сказано в заявлении.
Будущее решение по ставке FOMC будет принимать, беря во внимание "широкий спектр информации, включая показатели состояния рынка труда, инфляционного давления и инфляционных ожиданий, а также данные о финансовых и международных событиях". При этом ФРС заявила, что будет "терпеливой" в отношении любых будущих изменений процентных ставок.
Главный стратег B. Riley FBR Марк Грант отметил, что ФРС впервые с 2015 года убрала из своего релиза фразу "постепенное повышение ставки", цитирует его MarketWatch.
"Судя по всему, в этом году может больше не быть повышения ставок. В итоге они пришли к этому, либо послушав президента Трампа, либо по собственной договоренности", — добавил Грант.
Трамп в прошлом году неоднократно выступал с критикой ФРС из-за политики повышения ставок, которую проводил регулятор. Еще в декабре, когда принималось последнее решение о повышении ставки, ФРС закладывала несколько повышений в 2019 году.
Что это значит для нас
Такое решение можно считать позитивным для Украины. Ведь наша страна входит в категорию тех самых развивающихся рынков, которые страдают от роста учетных ставок.
По итогам заседания ФРС упал американский доллар и выросли и акции, и облигации, прокомментировал ситуацию финансовый аналитик Эрик Найман:
- Как сказал один из участников рынка, "Это один из самых "голубиных" разворотных моментов со стороны главы ФРС, которые я когда-либо видел за свою 30-летнюю карьеру". ФРС заявила, что в этом цикле может больше и не повышать учетную ставку, и следуюшим ее изменением может даже стать снижение ставки. Но еще больше рынок поразила готовность ФРС прекратить сокращение своего баланса.
По его словам, сейчас ФРС ежемесячно изымает с рынка $50 млрд. и это уменьшение долларовой ликвидности стало главной проблемой для мировой экономики.
- Таким образом, ФРС США выбрала свою политическую позицию в отношении следующих президентских выборов в США (состоятся в ноябре 2020 года), - продолжает Найман. - Если бы ФРС продолжила сейчас "закручивать гайки", то экономический кризис в США наступил бы не позднее лета, и к следующим выборам уже начался бы экономический рост, что помогло бы переизбраться Дональду Трампу. Текущим своим решение ФРС оттягивает начало экономического кризиса к 2020 году, и Трамп не успеет насладиться плодами экономического подъема, что существенно снижает его шансы на переизбрание. Мы ожидаем, что ФРС возобновит ужесточение монетарной политики в июне или сентябре, отвечая на рост инфляции и высокую занятость.
Как считает эксперт, до этого момента единственной серьезной угрозой для мировой экономики останется Китай и торговая война между ним и США.
- Изменение риторики ФРС по монетарной политике в ближайший месяц поможет рискованным и сырьевым активам, а также будет играть против доллара, - резюмировал Найман. - Украина и гривна также выигрывают от "голубиного разворота" ФРС. До августа курс гривны будет оставаться стабильным со слабой тенденцией к укреплению - спасибо деньгам от заробитчан и айтишников, да и спросу на облигации внутреннего государственного займа.
