Жеваго, Ferrexpo и законы Мерфи

Жеваго, Ferrexpo и законы Мерфи

Комментарии: 14

В этом году минуло 60 лет с того момента, как на базе ВВС США «Эдвардс» инженер-исселедователь Э. Мерфи произнес свою знаменитую фразу, позднее превратившуюся в закон его имени: «Если какая-нибудь неприятность может произойти, она происходит».

В 1977 году в Лос-Анджелесе вышла тоненькая книжка «Законы Мерфи», в которой ее автор - писатель А. Блох - собрал и упорядочил высказывания известных ученых и неизвестных инженеров, лишь подтверждающие этот универсальный философский принцип. Именно так появилась «Мерфология», благодаря которой очень просто объяснить многие события и тенденции в науке, технике, экономике, сфере управления. Вот и мы попытаемся с ее помощью рассказать о последних событиях вокруг компании Ferrexpo, тем более что в последнее время тема эта стала популярной в отечественных СМИ.

«НЕВАЖНО, ЧТО ЧТО-ТО ИДЕТ НЕПРАВИЛЬНО. ВОЗМОЖНО, ЭТО ПРОСТО ХОРОШО ВЫГЛЯДИТ» (1-й ЗАКОН СКОТТА)

Состоявшееся 19 мая собрание акционеров Ferrexpo поддержало предложение совета директоров компании и продлило его право на проведение обратного выкупа до 10% ее акций. Да, на развитых западных рынках такая процедура, носящая название buy-back, является вполне нормальным и регулярным явлением. 

Но в случае с Ferrexpo присутствует один важный аспект: выкупать акции вероятнее всего планируется у компании Fevamotinico, принадлежащей К. Жеваго, который одновременно является владельцем 51% акций Ferrexpo и занимает пост генерального исполнительного директора компании. Выходит, сделку по купле-продаже акций он может проводить сам с собой, что вряд ли нормально для зарубежных публичных компаний, проводящих buy-back в интересах всех без исключения акционеров. Кроме того, акции выкупаются, если у компании стабильный и высокий доход, нет больших долгов и на счетах имеется значительное количество свободных средств. Но в нынешней ситуации говорить об этом явно не приходится.

Так, по данным Ferrexpo, в I квартале 2009 года производство компанией железорудного сырья сократилось на 13,2%, производство окатышей - на 17%, объем продаж уменьшился на 16% при одновременном снижении мировых цен на продукцию и росте собственных производственных затрат. При этом прогнозы на будущее делаются еще более неутешительные.

Похоже, за красивой вывеской «проведение buy-back» скрывается стремление К. Жеваго лично получить как можно больше денег за счет миноритарных акционеров Ferrexpo.

«ЛЮБЫЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ЛЮДИ ПОНИМАЮТ ИНАЧЕ, ЧЕМ ТОТ, КТО ИХ ВНОСИТ» (3-й ЗАКОН ЧИЗХОЛМА)

Трудно сказать, что побудило другого крупного акционера Ferrexpo - принадлежащую чешскому миллиардеру З. Бакале компанию RPG Industries S.E. (владеет почти 25% акций Ferrexpo) - поддержать инициативы К. Жеваго. Не исключено, что они просто до конца не поняли всю суть хитрой задумки, поскольку не очень хорошо знают «славные вехи прошлого» своего компаньона - «Луганскобл­энерго», «Ровноазот» и северодонецкий «Азот», Полтавский ГОК, банк «Финансы и Кредит», «АвтоКрАЗ» и т.д. Тем не менее они проголосовали «за», что может иметь не самые приятные последствия: 

1. Выкупленные акции впоследствии могут быть проданы или «направлены на поощрение сотрудников компании». Заниматься распределением будет совет директоров, возглавляемый К. Жеваго. Кому же достанется значительная их часть? Об этом он уже открыто заявил: «Я хочу довести до сознания всех четко и ясно: я не собираюсь терять контроль в Ferrexpo». Таким образом, сперва К. Жеваго может продать акции по максимальной цене, после получить их в качестве награды за «труды праведные».

2. Совету директоров предоставлены полномочия на проведение допэмиссии акций компании на 19 млн фунтов стерлингов (около 30% нынешнего уставного капитала), а также на последующую их продажу любому юридическому или физическому лицу, причем не по рыночной стоимости (в мае - 1,66-1,72 фунта за акцию), а по номинальной - 0,1 фунта за акцию. В чьих интересах, догадываетесь? Даже продав по процедуре buy-back 10% акций из имеющегося у главного акционера 51%, он сможет за мизерную цену купить еще 30% акций, сконцентрировав у себя уже 71%.

3. Обратный выкуп акций Ferrexpo будет осуществляться по цене, не превышающей среднерыночную более чем на 5%. А определяться она будет на основании результатов торгов пяти дней, предшествующих дню проведения buy-back, или большей из цен последней независимой сделки на Лондонской фондовой бирже. Проще говоря, если акции Ferrexpo сильно упадут в цене, то всегда может найтись некий «независимый покупатель», который в нужное время купит акции компании, например, по 20 фунтов за акцию. От такой цены и будут отталкиваться при buy-back.

Интересно, понимали ли такие подводные камни акционеры из RPG Industries S.E. или же их попросту задобрили, например, пообещав в обмен на поддержку часть акций доп-эмиссии?

«ВСЕ, ЧТО НАЧИНАЕТСЯ ПЛОХО, ЗАКАНЧИВАЕТСЯ ЕЩЕ ХУЖЕ» (2-й ЗАКОН ПАДДЕРА)

Так или иначе, но собрание состоялось, все предложения К. Жеваго приняты «значительным большинством голосов акционеров», весьма напоминающим всеобщий «одобрямс» советских времен. Но, не исключено, что описанная выше схема станет предметом разбирательств на Лондонской фондовой бирже, где котируются акции Ferrexpo, и в Администрации по допуску ценных бумаг Великобритании (UKLA) на предмет соответствия Кодексу биржи и Правилам листинга. Хотя, как видно, британское законодательство допускает широкое трактование своих норм и правил. Впрочем, оно, возможно, просто никогда ранее не сталкивалось с подобными К. Жеваго «технарями». Он в Украине является признанным специалистом по непрозрачным схемам ведения бизнеса, но подобное малоэтичное поведение всегда вызывает резкое осуждение в деловых кругах Запада.

Кстати, закон Мерфи родился в тот момент, когда заведенный самолетный двигатель начал вращать пропеллер в обратную сторону. Потом выяснилось, что техники просто установили детали задом наперед. Аналогично выглядят и действия некоторых отечественных бизнесменов, на самом деле направленные на то, чтобы усугубить и без того не самый лучший имидж Украины в международных деловых кругах.

Политика

Украинский посол назвал  спектаклем Кремля  лишение Порошенко звания почетного гражданина Вероны
Украинский посол назвал "спектаклем Кремля" лишение Порошенко звания почетного гражданина Вероны 5

"Успешное продвижение Украины не дает покоя режиму в Москве", считает Евгений Перелыгин.

СБУ вызвала Жириновского на допрос
СБУ вызвала Жириновского на допрос 63

Руководитель ЛДПР прокомментировал повестку.

Венгрия грозится выслать украинского консула
Венгрия грозится выслать украинского консула 268 2

Будапешт пообещал зеркальные меры на действия Киева.

Происшествия

Ураган на Прикарпатье сносит остановки и валит деревья
Ураган на Прикарпатье сносит остановки и валит деревья [фото] 123

Во Львове повалены несколько деревьев, в Ивано-Франковской области без света сидят жители 27 сел и городов.

Марина Абрамович встретилась с мужчиной, который ударил ее картиной по голове
Марина Абрамович встретилась с мужчиной, который ударил ее картиной по голове [фото, видео] 317

"Бабушка перформанса" стала жертвой другого акциониста, коллеги его "вызов" не оценили.

Пятеро пограничников остаются в больницах из-за выброса химикатов в Крыму
Пятеро пограничников остаются в больницах из-за выброса химикатов в Крыму 44

Их госпитализировали 7 сентября.

Экономика

Украинцы ждут падения гривны
Украинцы ждут падения гривны 521 1

В августе девальвационные ожидания украинцев значительно выросли.

Когда в Украине проведут индексацию пенсий
Когда в Украине проведут индексацию пенсий 702

Об этом рассказал украинский премьер Владимир Гройсман.

Львовская область увеличила импорт из России почти на 600 процентов
Львовская область увеличила импорт из России почти на 600 процентов 2098 6

Больше регион торгует только с Германией и Польшей.

Общество

Заморозки и cнег в Карпатах: в Украину идёт похолодание
Заморозки и cнег в Карпатах: в Украину идёт похолодание 118

С 25 сентября в Украине начнутся сильные заморозки, а в некоторых областях и вовсе пойдёт мокрый снег.

Загадочная история Фрэнсиса Скотта Фицджеральда: от огромного успеха до полного краха
Загадочная история Фрэнсиса Скотта Фицджеральда: от огромного успеха до полного краха 155

122 года со дня рождения Фрэнсиса Скотта Фицджеральда - великого автора всемирно известных произведений, таких как "Великий Гэтсби", "Ночь нежна", "По эту сторону рая" .

Умер лауреат Нобелевской премии по физике Чарльз Као Куэн
Умер лауреат Нобелевской премии по физике Чарльз Као Куэн 89 1

В 2009 году ему диагностировали болезнь Альцгеймера.

Светская хроника и ТВ

Маша Ефросинина – об уходе из  Танцев со звездами :  Вчера я сказала все, что чувствовала
Маша Ефросинина – об уходе из "Танцев со звездами": "Вчера я сказала все, что чувствовала" 210

Телеведущая призналась, что теперь будет жить "с верой, что любовь людей не купишь".

Noize MC разбил голову поклоннику
Noize MC разбил голову поклоннику [видео] 80

Во время исполнения хита "Танцы" стойка с микрофоном, брошенная музыкантом, попала в человека.

Анита Луценко – о периоде, когда весила 80 килограмм:  Вес стоял! И я реально запаниковала!
Анита Луценко – о периоде, когда весила 80 килограмм: "Вес стоял! И я реально запаниковала!" 229

Участница "Танцев со звездами" рассказала, как ей жилось в "чужом теле".

Спорт

Олимпийский чемпион заявил, что ему угрожает  русский эскадрон смерти
Олимпийский чемпион заявил, что ему угрожает "русский эскадрон смерти" 1349 6

Спортсмен убежден, что анонимные письма с угрозами ему отправляют из секретной службы.

Усик заявил, что будет боксировать с Джошуа
Усик заявил, что будет боксировать с Джошуа [видео] 1256

Украинец планирует перебраться в супертяжелый вес и побороться за титул.

Джошуа нокаутировал Поветкина в 7 ранде
Джошуа нокаутировал Поветкина в 7 ранде [видео] 1957

Для российского боксера это первое досрочное поражение в карьере.