Жеваго, Ferrexpo и законы Мерфи

Жеваго, Ferrexpo и законы Мерфи

Комментарии: 14

В этом году минуло 60 лет с того момента, как на базе ВВС США «Эдвардс» инженер-исселедователь Э. Мерфи произнес свою знаменитую фразу, позднее превратившуюся в закон его имени: «Если какая-нибудь неприятность может произойти, она происходит».

В 1977 году в Лос-Анджелесе вышла тоненькая книжка «Законы Мерфи», в которой ее автор - писатель А. Блох - собрал и упорядочил высказывания известных ученых и неизвестных инженеров, лишь подтверждающие этот универсальный философский принцип. Именно так появилась «Мерфология», благодаря которой очень просто объяснить многие события и тенденции в науке, технике, экономике, сфере управления. Вот и мы попытаемся с ее помощью рассказать о последних событиях вокруг компании Ferrexpo, тем более что в последнее время тема эта стала популярной в отечественных СМИ.

«НЕВАЖНО, ЧТО ЧТО-ТО ИДЕТ НЕПРАВИЛЬНО. ВОЗМОЖНО, ЭТО ПРОСТО ХОРОШО ВЫГЛЯДИТ» (1-й ЗАКОН СКОТТА)

Состоявшееся 19 мая собрание акционеров Ferrexpo поддержало предложение совета директоров компании и продлило его право на проведение обратного выкупа до 10% ее акций. Да, на развитых западных рынках такая процедура, носящая название buy-back, является вполне нормальным и регулярным явлением. 

Но в случае с Ferrexpo присутствует один важный аспект: выкупать акции вероятнее всего планируется у компании Fevamotinico, принадлежащей К. Жеваго, который одновременно является владельцем 51% акций Ferrexpo и занимает пост генерального исполнительного директора компании. Выходит, сделку по купле-продаже акций он может проводить сам с собой, что вряд ли нормально для зарубежных публичных компаний, проводящих buy-back в интересах всех без исключения акционеров. Кроме того, акции выкупаются, если у компании стабильный и высокий доход, нет больших долгов и на счетах имеется значительное количество свободных средств. Но в нынешней ситуации говорить об этом явно не приходится.

Так, по данным Ferrexpo, в I квартале 2009 года производство компанией железорудного сырья сократилось на 13,2%, производство окатышей - на 17%, объем продаж уменьшился на 16% при одновременном снижении мировых цен на продукцию и росте собственных производственных затрат. При этом прогнозы на будущее делаются еще более неутешительные.

Похоже, за красивой вывеской «проведение buy-back» скрывается стремление К. Жеваго лично получить как можно больше денег за счет миноритарных акционеров Ferrexpo.

«ЛЮБЫЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ЛЮДИ ПОНИМАЮТ ИНАЧЕ, ЧЕМ ТОТ, КТО ИХ ВНОСИТ» (3-й ЗАКОН ЧИЗХОЛМА)

Трудно сказать, что побудило другого крупного акционера Ferrexpo - принадлежащую чешскому миллиардеру З. Бакале компанию RPG Industries S.E. (владеет почти 25% акций Ferrexpo) - поддержать инициативы К. Жеваго. Не исключено, что они просто до конца не поняли всю суть хитрой задумки, поскольку не очень хорошо знают «славные вехи прошлого» своего компаньона - «Луганскобл­энерго», «Ровноазот» и северодонецкий «Азот», Полтавский ГОК, банк «Финансы и Кредит», «АвтоКрАЗ» и т.д. Тем не менее они проголосовали «за», что может иметь не самые приятные последствия: 

1. Выкупленные акции впоследствии могут быть проданы или «направлены на поощрение сотрудников компании». Заниматься распределением будет совет директоров, возглавляемый К. Жеваго. Кому же достанется значительная их часть? Об этом он уже открыто заявил: «Я хочу довести до сознания всех четко и ясно: я не собираюсь терять контроль в Ferrexpo». Таким образом, сперва К. Жеваго может продать акции по максимальной цене, после получить их в качестве награды за «труды праведные».

2. Совету директоров предоставлены полномочия на проведение допэмиссии акций компании на 19 млн фунтов стерлингов (около 30% нынешнего уставного капитала), а также на последующую их продажу любому юридическому или физическому лицу, причем не по рыночной стоимости (в мае - 1,66-1,72 фунта за акцию), а по номинальной - 0,1 фунта за акцию. В чьих интересах, догадываетесь? Даже продав по процедуре buy-back 10% акций из имеющегося у главного акционера 51%, он сможет за мизерную цену купить еще 30% акций, сконцентрировав у себя уже 71%.

3. Обратный выкуп акций Ferrexpo будет осуществляться по цене, не превышающей среднерыночную более чем на 5%. А определяться она будет на основании результатов торгов пяти дней, предшествующих дню проведения buy-back, или большей из цен последней независимой сделки на Лондонской фондовой бирже. Проще говоря, если акции Ferrexpo сильно упадут в цене, то всегда может найтись некий «независимый покупатель», который в нужное время купит акции компании, например, по 20 фунтов за акцию. От такой цены и будут отталкиваться при buy-back.

Интересно, понимали ли такие подводные камни акционеры из RPG Industries S.E. или же их попросту задобрили, например, пообещав в обмен на поддержку часть акций доп-эмиссии?

«ВСЕ, ЧТО НАЧИНАЕТСЯ ПЛОХО, ЗАКАНЧИВАЕТСЯ ЕЩЕ ХУЖЕ» (2-й ЗАКОН ПАДДЕРА)

Так или иначе, но собрание состоялось, все предложения К. Жеваго приняты «значительным большинством голосов акционеров», весьма напоминающим всеобщий «одобрямс» советских времен. Но, не исключено, что описанная выше схема станет предметом разбирательств на Лондонской фондовой бирже, где котируются акции Ferrexpo, и в Администрации по допуску ценных бумаг Великобритании (UKLA) на предмет соответствия Кодексу биржи и Правилам листинга. Хотя, как видно, британское законодательство допускает широкое трактование своих норм и правил. Впрочем, оно, возможно, просто никогда ранее не сталкивалось с подобными К. Жеваго «технарями». Он в Украине является признанным специалистом по непрозрачным схемам ведения бизнеса, но подобное малоэтичное поведение всегда вызывает резкое осуждение в деловых кругах Запада.

Кстати, закон Мерфи родился в тот момент, когда заведенный самолетный двигатель начал вращать пропеллер в обратную сторону. Потом выяснилось, что техники просто установили детали задом наперед. Аналогично выглядят и действия некоторых отечественных бизнесменов, на самом деле направленные на то, чтобы усугубить и без того не самый лучший имидж Украины в международных деловых кругах.

Политика

Юрфирма Equity, которую связывают с нардепом Грановским, ведет дела "Гавриловских курчат" и мэра Одессы Труханова

Переговоры по транзиту российского газа через Украину: ГТС будет загружена ближайшие 10 лет
Переговоры по транзиту российского газа через Украину: ГТС будет загружена ближайшие 10 лет 27

Представители Украины, Евросоюза и Украины обсуждают новые контракты на голубое топливо, которые начнут действовать после 1 января 2020 года.

Трамп заявил, что ему с Путиным было лучше, чем на саммите НАТО
Трамп заявил, что ему с Путиным было лучше, чем на саммите НАТО 75

Но президент США обвинил "фейковые новости" в том, что народ не узнает правды о "настоящем масштабе успеха" на встречи с Путиным.

Происшествия

В Киеве огромный мурал  Стриж  на многоэтажке испортили блоками утеплителя
В Киеве огромный мурал "Стриж" на многоэтажке испортили блоками утеплителя 20

Хозяин одной из квартир утеплил свое жилище, несмотря на "вандальный эффект" своих действий.

Мать держала детей на цепи, чтобы не ходили к бабушке
Мать держала детей на цепи, чтобы не ходили к бабушке 15

12-летняя девочка и 11-летний мальчик в один из дней сумели освободиться от оков и с цепями на шее прибежали к родственникам.

После вылазки к танкам харьковским руферам грозит до трех лет за решеткой
После вылазки к танкам харьковским руферам грозит до трех лет за решеткой 159

Полиция открыла уголовное производство по статье "незаконное проникновение в жилище или другое владение лица".

Экономика

Отсутствие хлора в Украине: экономическая проблема или шантаж Коломойского
Отсутствие хлора в Украине: экономическая проблема или шантаж Коломойского 999

Страна может остаться без питьевой воды, "КП" разбиралась, что за этим скрывается.

Нацбанк впервые за 15 лет изменил дизайн 20 гривен
Нацбанк впервые за 15 лет изменил дизайн 20 гривен [фото] 989

Портрет Франко сместили в центр, а зеленый цвет сделали более бледным.

Ахметов за год заработал почти миллиард долларов, но выпал из топ-300 рейтинга Bloomberg
Ахметов за год заработал почти миллиард долларов, но выпал из топ-300 рейтинга Bloomberg 227

Состояние Рината Ахметова оценили в 5,7 миллиардов долларов, он оказался на 307 месте в мировом рейтинге по версии издания.

Общество

Кто проверяет мясо на рынках и можно ли пить воду из целебных источников
Кто проверяет мясо на рынках и можно ли пить воду из целебных источников 161

На вопросы "КП" в Украине" ответил глава Государственной службы по вопросам безопасности пищевых продуктов и защиты потребителей Владимир ЛАПА.

Единственные в Украине производители жидкого хлора определились с новой ценой
Единственные в Украине производители жидкого хлора определились с новой ценой 369

"ДнепрАзот" ждет разрешения Антимонопольного комитета, чтобы продавать реагент по 41 тысячи гривен за тонну вместо 25.

Самые читаемые книги в мире
Самые читаемые книги в мире 315

Мы представили самые лучшие книжные бестселлеры: шедевры художественной литературы, ставшие самыми продаваемыми во всем мире.

Светская хроника и ТВ

Майкла Джексона кастрировал собственный отец?
Майкла Джексона кастрировал собственный отец?

Теория, выдвинутая врачом поп-звезды, объясняет многие странности певца.

Киносын Любови Орловой:  Хочу запатентовать сапоги  Казачок
Киносын Любови Орловой: "Хочу запатентовать сапоги "Казачок" 19

Очаровательный негритенок Джим из фильма "Цирк" давно уже взрослый и известный писатель Джеймс Паттерсон. Вчера он отметил 85-летие.

Книга  Я,  Победа  и Берлин  Кузьмы Скрябина превратится в кино
Книга "Я, "Победа" и Берлин" Кузьмы Скрябина превратится в кино 14

Продюсер и режиссер рассказали, какими они видят фильм, который снимут по биографическому произведению музыканта.

Спорт

 Он неадекватный человек : украинского наставника ФК  Кешля  Максимова скандально уволили
"Он неадекватный человек": украинского наставника ФК "Кешля" Максимова скандально уволили [видео] 523

Азербайджанцы проиграли мальтийскому клубу "Бальцану" со счетом 1:4. Руководство "Кешли" обвинило в этом Максимова.

Усик уволил главного тренера
Усик уволил главного тренера 624

По словам боксера, Сергей Ватаманюк не помогал ему развиваться дальше.

Франция – чемпион! Все дело в глобализации и  циничном  футболе
Франция – чемпион! Все дело в глобализации и "циничном" футболе 1029 1

Финал Мундиаля получился на удивление хорош, и победа в нем досталась абсолютно сильнейшей команде