12 ноября
Загрузить еще

Как польский инвестфонд MCI Capital способствует интересам России

Как польский инвестфонд MCI Capital способствует интересам России

После введения международных санкций против России целью глобального сообщества стало ограничение доступа страны к иностранным инвестициям и технологиям, которые могли бы поддерживать ее военную промышленность. Однако реальность такова, что многие инвестиционные компании, в том числе польский фонд MCI Capital, предпочли остаться на российском рынке, несмотря на угрозу прямых санкций непосредственно к компании. В отличие от поставщиков оборудования и товаров, фонды гораздо менее уязвимы к общественному давлению, а участие капитала легко спрятать через цепочку фирм в разных юрисдикциях.

Как известно, начиная с середины 2023 года, власти Польши планомерно «вставляют палки в колеса» казалось бы устоявшемуся Украинско-Польскому сотрудничеству, вмешиваясь в экспорт зерна и отказывая в дополнительном экспорте вооружений для отражения Российской агрессии.

Возможно, польское правительство не решается вводить против MCI Capital и подобных фондов санкции, оценивая долгосрочную пользу от их присутствия выше потенциального вреда от взаимодействия с Россией, а может быть, дело в лоббизме пророссийски-настроенных чиновников. Попробуем разобраться.

Кейс Travelata: многолетние инвестиции и обходные стратегии

Субфонд MCI.TechVentures 1.0, управляющийся MCI Capital, начал инвестиции в российский туристический стартап Travelata еще в 2013 году, выделив средства на развитие компании, которая становилась заметным игроком на российском рынке онлайн-туризма. Инвестиции продолжались и в последующие годы, включая транши в 2014, 2015 и даже в 2020 году, после введения санкций. (1,2) На фоне усиления политических и экономических ограничений против России, MCI не прекратила поддержку Travelata. В 2022 году, по информации из инсайдерских источников, MCI даже провела очередной раунд финансирования для Travelata, несмотря на вторжение России в Украину.

В отчете MCI за 2022 год (3) упоминается пандемия COVID и начало войны, как показатели нестабильной рыночной среды, при этом подчеркиваются удивительные успехи Travelata и то, что текущие рыночные условия - это уникальная возможность найти привлекательные и выгодные инвестиции.

С началом процедуры ликвидации субфонда MCI.TechVentures 1.0 в 2024 году в отчете (4) появились новые детали. Travelata теперь упоминается как SHLD Limited, зарегистрированная на Кипре, что может свидетельствовать о попытке фонда уклониться от санкций. Этот холдинг, возможно, был указан для минимизации юридических рисков и упрощения финансовых расчетов, связанных с присутствием компании на российском рынке.

Данные из этого же отчета (4) показывают, что 7% капитала субфонда имеют прямую связь с Россией. Подобные факты говорят о том, что фонд сознательно избрал стратегии, позволяющие избежать прямых последствий санкций и сохранить доступ к российскому рынку.

Репутация фонда MCI TechVentures 1.0 и ранее была осложнена расследованиями и судебными разбирательствами. В 2019 году прокуратура Варшавы начала расследование, обвиняя руководство фонда в невыгодных финансовых операциях на сумму около 400 миллионов злотых. Инвесторы, вложившие средства в фонд между 2012 и 2019 годами, пожаловались на сложности с возвратом вложенных средств и недостаточную прозрачность структуры фонда. По информации, предоставленной фондом, он действовал в рамках закона, однако ряд фактов — таких как выкуп меньшего количества сертификатов по сравнению с объемом инвестиций внешних вкладчиков — вызывают вопросы. (5)

Связи с Access Capital Partners (ACP): еще один уровень контроля над российскими активами

Неоднократные инвестиции MCI Capital в Travelata подтверждают его приверженность российскому рынку, несмотря на угрозу санкций. Примечательно, что в этом участвует и другая структура — Access Capital Partners (ACP), у которой также есть доля в Travelata. В ACP и MCI пересекаются ключевые фигуры, такие как Петр Садовски, управляющий директор ACP и член правления нескольких других компаний, связанных с MCI Ewa Ogryczak. (6) Наличие перекрестных связей между фондами свидетельствует о возможной координации действий и о более сложной сети поддержки российского бизнеса.

Основатель MCI Capital Томаш Чехович: стратегия агрессивного риска

История основателя MCI Capital Томаша Чеховича проливает свет на политику компании в отношении рискованных вложений. Чехович, заработавший состояние на перепродаже компьютеров в 1990-е и позже создавший успешный фонд, известен своей жесткой позицией на переговорах и стремлением добиваться максимальных условий для сделок. (7) В 2015 году, уже в условиях политических санкций, он утверждал, что видит потенциал в российском рынке и намерен искать возможности для инвестиций в этой стране. (8)

Бывшие сотрудники описывают его как диктатора, не терпящего критики и противоречий. Его стиль работы подразумевает безусловное следование собственным решениям, что иногда приводит к разрыву сделок, но также помогает заключать соглашения на выгодных условиях. (9) Агрессивный стиль Чеховича в переговорах и инвестициях, вероятно, и лежит в основе политики MCI, которая продолжает держать активы в России, несмотря на международное давление. Эта стратегия доказывает, что для MCI ничего не является весомым аргументом против инвестиций, которые обещают высокую прибыль.

Travelata и санкционные риски: деятельность в Крыму и работа с банками под санкциями

Инвестиционная деятельность MCI Capital в России выходит за рамки обычной финансовой поддержки. Travelata, компания, поддерживаемая MCI, напрямую нарушает санкционные ограничения, что еще больше подчеркивает рискованную стратегию фонда:

  • Офис в Крыму. Travelata имеет офис в Севастополе, по адресу: ул. Руднева, 41. Присутствие компании на территории, находящейся под международными санкциями подтверждается публичными объявлениями о найме сотрудников. (10)
  • Работа с российскими банками, находящимися под санкциями
    Travelata продолжает сотрудничество с банками, попавшими под санкции, такими как ВТБ и Тинькофф. Например, клиенты могут воспользоваться бонусами от Travelata, связанными с этими банками. (11,12)
    В то время как MCI, по сути, поддерживает эту деятельность.

Необходимость усиления санкционного контроля над инвестиционными фондами

Кейс MCI Capital и его многолетняя поддержка Travelata показывают, как международные инвестиционные фонды могут оставаться на российском рынке, обходя санкции и минимизируя риски через использование офшорных компаний и сложных структур. Подобные действия подчеркивают необходимость строгого контроля над деятельностью таких компаний, особенно если их инвестиции могут прямо или косвенно поддерживать оборонную промышленность России, однако, это невозможно без ответственного сотрудничества с расследователями польских властей, которые, при всем своем внешне лояльном к Украине и мировому сообществу нарративе, делают все, чтобы такие компании как MCI Capital продолжали свое сотрудничество с подсанкционным путинским режимом.

Новости по теме: Польша Санкции