Кто скупает евро? Что взвинчивает спрос и каким будет курс к лету
В последние недели украинцы, желающие в очередной раз «перестраховаться» и купить наличные евро, столкнулись с неожиданными проблемами. Мало того что евровалюта подскочила в цене (курс на черном рынке 9 апреля составил 42,85 грн за евро), так и купить ее можно далеко не всегда. Слухи о «дефиците» еще больше подогрели интерес к евро, что вполне ожидаемо ухудшило ситуацию. О наличии высокого спроса на европейскую валюту также говорит и статистика НБУ по завозу банками наличного евро. В феврале 2024 года (последняя доступная статистика) показатели достигли максимумов. Для сравнения: если в феврале 2023-го в Украину ввезли 861,62 млн долларов, из которых на евро приходилось 26,84 млн, то в феврале 2024-го – 1027,20 млн долларов, из которых на евро пришлась треть - 330,25 млн.
Что происходит с евро
Экономист Владислав Банков считает, что возникшая проблема в большей степени логистическая, и возникла она вследствие запрета выезда трудоспособных мужчин за границу.
- Поскольку выехать невозможно, миллионы гастарбайтеров решили не заезжать и, соответственно, не завозить заработанные деньги в Украину, - пояснил эксперт в комментарии Коротко про. - А соответствующие департаменты банков не смогли своевременно импортировать необходимое количество наличных. Словом, наблюдаем классический пример вмешательства чиновников в работу рынка.
По мнению финансового аналитика Андрея Шевчишина, спрос на наличный евро сформирован его большим практическим применением: большой миграционный поток, с одной стороны, и все более активное деловое сотрудничество с Европой - с другой.
- Сам по себе евроинтеграционный процесс требует перехода на евро. Именно этот тренд, отвязка курса гривны от доллара и переход на евро, был озвучен НБУ, - отметил эксперт.
Президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко видит между ростом спроса на евровалюту и заявлением НБУ о возможной привязке курса гривны к евро прямую связь.
- После таких заявлений люди от непонимания ситуации бросились покупать евро, - отметил Охрименко в беседе с Коротко про. – Многие восприняли заявление буквально как «скоро доллары отменят». На самом деле для среднестатистического украинца вообще ничего не изменится – все останется так, как сейчас. Если курс отвяжут от доллара и привяжут к евро, изменения произойдут в расчетах: сейчас курс евро/гривна считают через курсы доллар/гривна и евро/доллар, а в случае перехода через гривну и евро будут считать курс доллара. Но курс от этого меняться не будет, и уж тем более никто не будет «отменять» доллары.
Что касается других причин роста спроса на евро, то, продолжает Охрименко, наличную валюту в Украине скупает теневой бизнес – ФОПы, которые занимаются контрабандой.
- Конечно, для заначек тоже покупают, но не в таких объемах, - говорит экономист. - К тому же пик таких покупок приходился на конец года: в декабре украинцы купили валюты на 1 млрд долларов, а сейчас – только на 500 млн. Сегодняшние скачки означают, что на рынке контрабанды появились один-два крупных игрока, вот они и скупают евро. Но если к лету спрос на контрабанду уменьшится и скупка упадет, может быть небольшая ревальвация.
И наконец, эксперты напоминают о ситуации в декабре 2023-го – январе 2024-го, когда к негативным новостям о задержке финансовой помощи от Запада добавилось массовое снятие депозитов (и, соответственно, рост спроса на валюту) на фоне очередной депутатской идеи блокировать счета физлиц-уклонистов. Учитывая, что у физлиц и ФОПов находится более триллиона гривен на счетах, чиновникам все же следует быть осмотрительнее в своих заявлениях.
Прогноз на неделю
В то же время, по мнению аналитика компании «Центр биржевых технологий» Максима Орыщака, ничего особенного с евро не происходит, ведь динамика евро и доллара к гривне практически идентичны.
- В марте обе иностранные валюты подорожали в среднем на 2,5%, и синхронность в динамике указывает на общие факторы, определяющие динамику обеих иностранных валют, - говорит Орыщак. - Конструкция здесь постоянная и довольно простая. Из-за крупного дефицита торгового баланса Украины есть постоянное давление на курс гривны. НБУ валютными интервенциями частично закрывает эту слабость. Но высокий дефицит бюджета страны и неопределенность с международной финансовой помощью подталкивают регулятор к сокращению интервенций. Так он повышает наполняемость бюджета.
Несмотря на почти ежедневные и привычные валютные изменения, общая стратегия на валютном рынке остается постоянной, соглашается начальник департамента казначейства "Глобус Банка" Тарас Лесовой.
Во-первых, отмечает эксперт, введенный режим «управляемой гибкости», который, по сути, является промежуточным этапом к полной либерализации рынка, позволяет регулятору уравновешивать спрос и предложение через механизм валютных интервенций. Кроме того, межбанк фактически формирует ежедневную повестку наличного рынка: финучреждения при курсообразовании ориентируются на курсовые показатели безналичного рынка с добавлением комиссии и незначительной прибыли при ситуативном росте спроса.
Во-вторых, на рынке действует определенная система валютных колебаний: текущие изменения в обе стороны не пересекают определенных предельных отметок, и их размер прогнозируем. Эксперт "Глобус Банка" обращает внимание, что даже в условиях многодневного роста или уменьшения курсов валют такие изменения не стоит воспринимать как смену трендов: опыт показывает, что после периода роста наступает период уменьшения курсовых показателей.
В-третьих, экономические факторы, формирующие валютный рынок, «осторожно благоприятны». Это и объем, и ритмичность получения макрофинансовой помощи, которая с начала года составила уже более $10 млрд; и активное развитие всех сфер и отраслей экономики; и валютные поступления за экспорт.
По мнению эксперта, учитывая вышесказанное, коридоры валютных колебаний на неделе 8 - 14 апреля на наличном рынке составят 39-40 грн за доллар и 41-43,5 грн за евро.
Прогноз на начало лета
Дали эксперты прогноз по евро и на более долгосрочную перспективу – к началу лета.
В феврале и марте дефицит торгового баланса Украины снижался, и гривна могла бы на этом укрепиться, говорит Максим Орыщак. Но одновременно сокращались и международные валютные резервы. Так что НБУ дал возможность курсу ослабнуть. В апреле и мае ситуация будет обратной: дефицит торгового баланса должен вновь начать увеличиваться – на это повлияет сезонный рост экономической активности.
- НБУ увеличил резервы в марте за счет международной помощи, гривна с начала апреля укрепляется, картина на валютном рынке вроде бы улучшилась, - говорит Орыщак. - Но, если в ближайшее время не будет одобрена помощь от США, Нацбанк под давлением увеличения торгового дефицита будет вынужден снова дать гривне ослабеть. Ориентир – порядка 1,5-2,0% снижения в месяц. К июню доллар вполне может стоить 41-41,3 грн, евро - 44,5-45 грн.
В такой ситуации эксперт советует увеличивать долю валюты в сбережениях. Плавная девальвация гривны - это объективный процесс, который будет продолжаться несколько лет, пока курс не подстроится под новые экономические реалии. Но, подытожил Орыщак, так как НБУ сдерживает ослабление, периодов заметного укрепления гривны, скорее всего, не будет. Поэтому откаты на 0,5% - это уже повод для покупки валюты.
Аналитик Даниил Монин напоминает, что курс евро в Украине зависит от двух факторов: курса доллара к гривне и курса евро к доллару.
- На сегодня курс евро к доллару колеблется в диапазоне 1,07-1,09, - отметил эксперт в комментарии Коротко про. – К лету курс евро может перейти в диапазон 1,05-1,08 доллара за евро, что по отношению к гривне можно рассматривать как небольшое укрепление. С другой стороны, НБУ показал, что, несмотря на приход денежных средств в размере 9 млрд долларов в марте, он не намерен укреплять курс гривны. Поэтому, скорее всего, курс доллара останется в диапазоне 39-39,5 грн за доллар. Соответственно, это говорит о том, что курс европейской валюты с большой вероятностью будет колебаться около отметки 42 грн за евро.
По мнению Андрея Шевчишина, евро сохранит волатильность к доллару на мировых рынках, курс будет находиться в диапазоне 1,05-1,1 доллара за евро. То есть курс евро к гривне будет колебаться в коридоре 41,5 - 43,5 грн.
Владислав Банков считает, что курс евро к лету составит 43-45 грн, если не произойдет никаких форс-мажоров. В любом случае, советует экономист, не стоит переплачивать за евро выше кросс-курса через доллар. То есть, если сейчас курс евро к доллару составляет 1,08, нужно иметь в виду, что 100 евро – это 108 долларов.
