Три сценария для валютного рынка в апреле
Не смотря на получение транша МВФ, ситуация на валютном рынке остается неблагоприятной. Такие ожидания связаны в первую очередь с сохранением экономического спада в стране, который не позволяет говорить о наличии внутренних ресурсов для стабилизации. Об этом говорится в прогнозе компании FOREX CLUB в Украине.
По словам эксперта Андрея Шевчишина, внешний капитал и финансовая помощь может смягчить ситуацию и позволит пройти период спада. При этом, жесткая позиция НБУ по административным мерам позволяет удерживать рынок в относительном балансе. Попросту регулятор пропускает на рынок только тот спрос, который соответствует предложению. Нереализованный же спрос накапливается, и ищет варианты схемной реализации на сером и черном валютных рынках. Снятие ограничений на валютных рынках сейчас опасно очередным срывом шаткого баланса.
- Зоной риска в отношении будущих валютных поступлений выступают сложные переговоры с держателями украинского долга и его реструктуризации, считает эксперт. - Необходимость реструктуризации долга выступает одним из условий МВФ для принятия решения по последующим траншам. В итоге, не достижение договоренности по долгу может привести к затягиванию выделения второго транша от МВФ, а значит – дестабилизирует украинский рынок. Более того, в последние дни марта участились заявления относительно возможного провала донорской конференции, запланированной на 28 апреля 2015 года, из-за неготовности инвесторов заводить капитал в условиях коррупционных рисков. Это еще одна зона неопределенности для валютного рынка.
По его словам, можно оценить валютный рынок с точки зрения альтернатив сохранения сбережений. К примеру, гривневый депозит не покрывает инфляционные тенденции, стоимость недвижимости под давлением слабеющего спроса, а также роста коммунальных платежей также не блещет привлекательностью. Чистка регулятором банковского сектора удерживает население от размещения как валютных, так и гривневых депозитов. Покупка золота также сопряжена с ограничениями. Фондовый рынок Украины, несмотря на большие перспективы, также не принес инвесторам требуемой доходности. В итоге, валюта становится альтернативной тихой гаванью для сбережения собственных средств.
Аналитики рассматривают несколько сценариев развития ситуации на валютном рынке в апреле.
Оптимистический. Предполагается, что влияние дестабилизирующих факторов будет минимизировано. То есть – будут достигнуты договоренности хотя бы по отдельным элементам реструктуризации долга, и к концу месяца у иностранных инвесторов будет больше интереса к запланированной донорской конференции. При этом, перемирье на Донбассе будет соблюдаться. В таком случае, опираясь на предположение сохранения НБУ административного сдерживания, межбанковский валютный рынок может провести апрель в относительно стабильном состоянии на отметках 22,5–23,5 грн., с возможными краткосрочными всплесками до 24,5 грн., в случае доступа части отложенного спроса на рынок. Курс продажи наличного доллара также будет удерживаться в диапазоне 26–27,5 грн. за доллар.
Негативный сценарий можно разделить на две части. Это либо сдержанная контролируемая девальвация, либо очередное девальвационное пике. При этом, контролируемая девальвация будет выравнивать курсы наличного и безналичного рынков, и движение будет незначительным: на межбанке 25–25,5 грн. за доллар, на наличном рынке – 26,5–27,5 грн. В то же время, "девальвационное пике" – это сценарий, в котором могут сложиться все факторы "против" Украины: возобновление активных военных действий на Донбассе, срыв реструктуризации, торможение реформ либо их саботаж, ослабление западной поддержки. В таких условиях наличный курс стремительно может вырасти, а межбанк перейти в ручное управление.
Базовый сценарий. Курс продажи безналичного доллара США в апреле удержится вблизи отметок 26–27,5 грн. На наличном рынке сохранится широкий спред между ценой покупки и продажи.
