Вопрос «что будет с курсом?» беспокоил украинцев всегда, но во время войны он приобрел еще большую актуальность. Ведь от курса доллара зависят не только небольшие сбережения украинцев, которые многие продолжают хранить под матрасом, но и цены на товары и услуги по всей стране.
К сожалению, точного ответа на «долларовый» вопрос не знает никто. Но из года в год мы просим экономистов проанализировать ситуацию и дать свои прогнозы.
И, надо сказать, довольно часто наши аналитики оказываются правы.
«Сезонность» осталась в прошлом
За много лет мы привыкли к цикличности и сезонности курса. Например, осенью в страну приходила выручка от продажи аграрной продукции, соответственно, гривна укреплялась. А, скажем, в ноябре, когда импортеры закупали товары для новогодне-рождественских праздников, валюты становилось меньше, и шел вверх уже доллар.
Сегодня все это осталось в прошлом. Экономист Андрей Мартынюк поясняет: сезонные закономерности не так уж сильны и легко перечеркиваются другими факторами – от графика погашения долгов и неопределенности с траншами МВФ до нестабильной политической ситуации и, скажем, повышения ставки Федеральной резервной системы США, которая ведет к укреплению доллара.
Не будем забывать и о панике, которая в Украине сопровождает любую угрозу уверенности в завтрашнем дне. Наши сограждане, наученные горьким опытом, не могут спокойно смотреть даже на минимальную девальвацию, постоянно ожидая, что завтра может быть еще хуже. Чтобы успокоиться, они отправляются покупать на последние деньги доллары. Это еще больше подстегивает курс, и в итоге ему становится совсем не до сезонности.
Очевидно, резюмировал Мартынюк, что в условиях войны, которая продолжается уже одиннадцатый месяц, говорить о сильном влиянии сезона на валютный курс было бы чрезмерным оптимизмом. Сегодня на него давят совсем другие факторы.
«Возможны административные ограничения»
По мнению аналитика компании «Центр биржевых технологий» Максима Орыщака, в январе курс продажи наличной гривны упадет до 43 грн за доллар, официальный курс останется без изменений на уровне 36,65 грн за доллар.
- Причина падения гривны заключается в том, что как минимум в ближайшие четыре месяца финансовой поддержки от МВФ не будет, а в условиях войны это сократит бюджетные выплаты, - говорит эксперт. – Это усилит давление на банковский сектор и увеличит риск его падения. Золотовалютные резервы страны в таких условиях вполне могут опуститься ниже критического уровня, который должен покрывать три месяца импорта. Если же бизнес начнет сокращать рабочую активность и выводить накопления в иностранную валюту, это повысит спекулятивный спрос на валюту, и курс доллара начнет расти. Сдержанность падения гривны может быть обусловлена праздниками. Сезонный фактор отражается на валютном рынке умеренной активностью: скорее всего, покупать доллары будут только те, кто регулярно мониторит рыночную ситуацию.
С конца января, вероятно, НБУ начнет вмешиваться интервенциями, добавил Орыщак, что стабилизирует рынок. Еще более надежный сценарий для длительной стабилизации валютного рынка – это новые административные ограничения на вывод денежных средств из банков, из страны.
«Немного упадет, но в январе укрепится»
По мнению аналитика Даниила Монина, на курс гривны в ближайшее время будут влиять два основных фактора. Во-первых, это огромные госрасходы в декабре 2022-го, которые эксперт называет коррупционными, и которые никуда не делись, даже несмотря на войну.
- Государственные расходы в декабре я оцениваю в гигантскую сумму в 500 млрд гривен, - отметил Монин в комментарии с kp.ua. – Фактически ими будут закрывать всю экономическую деятельность и в местных бюджетах, и в госбюджете. Речь идет о, например, выделении 201 млрд на компенсацию тарифов на газ субъектам хозяйствования – на мой взгляд, коррупционная статья. По идее большие суммы должны перепасть «Нафтогазу», который загоняют в убыток рента в 60% плюс 20% НДС. Очевидно, что налоговая нагрузка в 80% с оборота при фиксированной цене газа населению в 8000 гривен с НДС – это следствие неверной налоговой политики государства. Кроме того, не исключено, что закупки по восстановлению энергетических объектов через бюджет также могут быть с откатами.
Все это может увеличить спрос на валюту, продолжает эксперт. Но есть и второй фактор - продолжение внешнего финансирования бюджета в размере 3 млрд евро/долларов от ЕС и США. Если они придут, курс вероятно пойдет вниз, хотя это, скорее, следует ожидать ближе к концу января. Поэтому, думаю, сначала гривну ждет небольшая девальвация, а потом укрепление в конце января до нынешнего уровня.
Что дальше
В целом в 2023 году курс гривны будет зависеть от многих причин, основными из которых являются международная финансовая помощь Украине и ситуация на фронте.
В беседе с kp.ua экономисты были настроены оптимистично, оценивая риски девальвации гривны как низкие. Пока финансовая помощь Украине остается стабильной, угроз для курса нет.
На наличном рынке на ситуацию положительно влияют снижение эмиссии, а также продолжение работы «зернового коридора».
К факторам, которые могут оказать негативное влияние на состояние валютного рынка, эксперты относят ухудшение ожиданий в экономике из-за террористических атак на энергетическую инфраструктуру Украины, усложнение логистики, рост спроса на наличные из-за блекаутов.
Тем не менее, позитивные факторы, в частности, международная помощь, перевешивают. Так что эксперты надеются, что ситуация на валютном рынке Украины останется достаточно стабильной.