Парадоксы создания Центрального депозитария Комментарии: 10

И вот на завтра запланировано проведение собрания акционеров одного из фигурантов этого скандального дела, компании ОАО «Национальный депозитарий Украины» (НДУ). И похоже, что вопреки мнению МВФ, Мирового банка, USAID, операторов отечественного рынка ценных бумаг, именно на базе НДУ будет создан Центральный депозитарий.

Парадокс первый

ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНАЯ НЕПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ

Последние собрания акционеров НДУ сопровождались любопытными событиями. Так, 15 сентября 2010 года на собрании большинством голосов были избраны новые председатель наблюдательного совета НДУ и глава правления. Мажоритарный акционер НДУ - государство в лице госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, владеющее 86% акций, - голосовало «за».

Казалось бы, в чем интрига? Однако регулятор рынка - госкомиссия по ценным бумагам (ГКЦБФР) неожиданно отказалась подписать протокол собрания акционеров. Компетентные люди утверждают, что не по своей воле
госкомиссия повела себя не последовательно, ей дали такую «установку» в здании правительства. 

Следующее собрание назначили на 17 ноября прошлого года. И тут не обошлось без сюрприза. Инициатор собрания, ГКЦБФР, на мероприятие не явился. Собрание акционеров НДУ не состоялось. Надеемся, хоть 27 апреля кворум будет. Кстати, в повестке дня этого собрания есть пункт о выборах председателя набсовета и главы правления. Вот только непонятно, как быть с законно избранными 15 сентября председателем наблюдательного совета и главой правления НДУ…

Парадокс второй

НЕЛОГИЧНАЯ ЛОГИКА

Интересно и то, как акционеры оценят работу депозитария? Ведь от динамики финансовых показателей НДУ отнюдь не веет оптимизмом. В последние четыре года отмечено стабильное уменьшение суммы активов - за 2007-2010 годы этот показатель снизился на 22,4%. Аналогичная тенденция и с собственным капиталом НДУ - за 4 года он снизился на 12,2%. Специалисты в области депозитарной деятельности дают простое объяснение: есть износ активов, но нет восстановления их первоначальной стоимости, нет их замещения. Но откуда ему взяться, если суммарно за указанный период депозитарий инвестировал в свое техническое и технологическое перевооружение всего-то 52 тыс. грн.

Вот при таких «вводных» правительство планирует создавать единый Центральный депозитарий именно на базе НДУ, который к тому же не может похвалиться высокой долей рынка. По состоянию на 1 января в НДУ обслуживалось 13,8% всех депозитарных активов. Остальные 86,2% - во Всеукраинском депозитарии ценных бумаг (ВДЦБ), который из-за неподвластных логике причин решено игнорировать напрочь. 

Не смущает некоторых представителей власти тот факт, что Украина в рамках сотрудничества с МВФ подписала меморандум, в котором взяла на себя обязательства создать в 2011 году Центральный депозитарий при минимальном участии государства в его капитале. 86%, которыми владеет государство в капитале НДУ, сложно признать минимальным участием государства. 

Парадокс третий

УЧЕТ БЕЗ ОФОРМЛЕНИЯ

Смущает и аргументация сторонников формирования Центрального депозитария на базе НДУ, которую довелось услышать на пресс-конференции руководителя ГКЦБФР Дмитрия Тевелева и народного депутата Игоря Прасолова (они входят в оргкомитет, который по поручению главы Кабмина готовит этот процесс). В оргкомитете считают, что «НДУ более готов к выполнению учетной функции, ВДЦБ более готов к расчетно-клиринговой деятельности». Получается своеобразное ноу-хау, которое не встречается в практике фондовых рынков не только цивилизованных, но и развивающихся стран: учет прав собственности планируют вести в одном депозитарии, а оформление перехода прав собственности - в другом. Первым следствием этой «экзотики по-украински» будет то, что рынок ценных бумаг не сможет работать в непрерывном режиме. Вы можете себе представить биржу, в которой сделки оформляются не в режиме on-line? Из этого может последовать только одно - отечественный рынок ценных бумаг будет утрачивать ликвидность, инвесторы будут покидать его. 

От другой новации, предложенной оргкомитетом, и вовсе бросает в дрожь. Вот она - «в НДУ планируется передать учет государственных ценных бумаг, который сейчас осуществляет депозитарий НБУ». Во-первых, это нечасто встречается в мире. А во-вторых, логично ли отдавать организацию выпуска и обслуживания государственных долговых обязательств структуре, которая за 10 лет работы не доказала своей эффективности, не смогла завоевать серьезного доверия операторов рынка, даже при всех законодательных преференциях для НДУ и с учетом того, что из госбюджета на НДУ было потрачено 100 млн грн.?

Парадокс четвертый

СОЗДАТЬ, ЧТОБЫ ПОТЕРЯТЬ

Возвращаясь к предстоящему собранию акционеров Национального депозитария Украины, обратим внимание на еще один аргумент сторонников создания Центрального депозитария на основе НДУ. В докладной записке на имя главы правительства, исходя из которой и было принято данное решение, говорится, что Центральный депозитарий нужно строить на основе НДУ потому, что в НДУ государству принадлежат 86% акций и государство обеспечит нормальную работу депозитария. Но это было в начале февраля. А в повестке дня собрания акционеров есть пункт о дополнительной эмиссии акций НДУ, который лица, близкие к этой организации, сопровождали информацией о том, что доля государства по итогам доп-эмиссии снизится до 50%. То есть государство фактически может потерять контроль над новой структурой.

Что это - логическая нестыковка или хитрый тактический ход? Пока нет ответа на этот вопрос. Но если дополнительная эмиссия будет проведена (хотя ревизионная комиссия НДУ не рекомендовала это делать), то ее результаты могут «засветить» настоящих бенефициаров не отягощенного здравым смыслом и экономической логикой решения относительно базовой организации для Центрального депозитария.

 ВМЕСТО ПОСЛЕСЛОВИЯ

Видимо, развязки в вопросе создания Центрального депозитария осталось ждать недолго. Пока же МВФ, Мировой банк и Агентство США по международному развитию в официальном письме высказали недоумение и озабоченность тем фактом, что оргкомитет в своих планах по созданию Центрального депозитария полностью игнорирует ВДЦБ. Да и операторы отечественного фондового рынка пребывают в недоумении, не понимая, почему пытаются отбросить на обочину лидера рынка депозитарных услуг, который успешно работает. Хочется надеяться, что здравый смысл возобладает и недоумение не перейдет в уход с рынка.

загрузка...
загрузка...

Политика

Яценюк призвал польскую власть угомонить украинофобов
Яценюк призвал польскую власть угомонить украинофобов 202 1

Бывший глава правительства считает, что Украину и Польшу пытаются поссорить в угоду России.

У Порошенко опровергли информацию, что он тайно общается и шутит с Путиным
У Порошенко опровергли информацию, что он тайно общается и шутит с Путиным 241

В российских СМИ опубликовали материал, в котором утверждалось, что президенты стран часто общаются по телефону и даже шутят.

После операции Насиров оказался в реанимации
После операции Насиров оказался в реанимации 451 2

После операции на эндокринном органе, глава ГФС проведет сутки в кабинете интенсивной терапии.

Происшествия

В Австрии окончательно приговорили к тюрьме химика из Украины за лекарство  Украин
В Австрии окончательно приговорили к тюрьме химика из Украины за лекарство "Украин" 304

Химика Новицкого приговорили к тюремному сроку. Судьи не поверили в целебное свойство его лекарства от рака, которое продается с 1990-х годов.

США уничтожили 35 боевиков  Исламского государства  в Афганистане
США уничтожили 35 боевиков "Исламского государства" в Афганистане 26

Вашингтон заявил о проведении очередной спецоперации.

Во Львове директора ритуального бюро поймали на взятке
Во Львове директора ритуального бюро поймали на взятке 164

Подозреваемый задержан. За что именно он получил деньги, не уточняется.

Экономика

Последствия снегопадов: Ждет ли Украину плохой урожай?
Последствия снегопадов: Ждет ли Украину плохой урожай? 84

Какие плодово-ягодные культуры пострадали от аномальной погоды в апреле.

Что будет с долларом и евро после праздников
Что будет с долларом и евро после праздников 916

По прогнозам аналитиков FOREX CLUB, курс гривны на наличном рынке в мае может находиться в диапазоне 26–27,5 грн. за доллар.

Когда возобновится доверие к гривне
Когда возобновится доверие к гривне 487 1

В МВФ считают, что достаточные международные резервы являются движущим элементом макроэкономической стабильности, а, следовательно, и доверия к национальной валюте.

Общество

 Эйнштейн vs Хокинг :  физики создали математическую модель рабочей машины времени
"Эйнштейн vs Хокинг": физики создали математическую модель рабочей машины времени 237

Работает она, естественно, пока только в теоретических выкладках в виде сложных формул.

В Косачевке вернувшиеся реабилитанты кормят животных и пашут огород
В Косачевке вернувшиеся реабилитанты кормят животных и пашут огород 305

В село вернулись более 25 человек, которые следят за целостностью территории реабилитационного центра, в котором их избавляли от наркомании и алкоголизма.

 ВКонтакте  ввел платную подписку на музыку
"ВКонтакте" ввел платную подписку на музыку 605

Сохранять музыку можно будет в том случае, если пользователь имеет подписку, а прослушивание будет доступно лишь онлайн

Светская хроника и ТВ

Группа  Gorillaz  выпустила первый альбом за последние семь лет
Группа "Gorillaz" выпустила первый альбом за последние семь лет 101

Пластинка содержит 26 треков.

Фоззи, участницы  Голос страны  и другие артисты сыграют на вечеринках в честь  Евровидения
Фоззи, участницы "Голос страны" и другие артисты сыграют на вечеринках в честь "Евровидения" [фото] 260

Танцы до утра: в Киеве пройдет неделя дэнс-пати, посвященная песенному конкурсу.

Суд отказался признавать авторские права украинского поэта на песню Лолиты
Суд отказался признавать авторские права украинского поэта на песню Лолиты 437 1

Федор Марун утверждает, что подписать документ его убедил концертный директор Милявской Эдуард Хруцкий.

Спорт

За место главы ФФУ поборется один человек
За место главы ФФУ поборется один человек 160

За место руководителя федерации будет бороться только ее действующий председатель.

Беги, Джошуа, беги! 5 лучших нокаутов Владимира Кличко
Беги, Джошуа, беги! 5 лучших нокаутов Владимира Кличко [видео] 127

Накануне супербоя между британским и украинским боксерами, "КП" в Украине" вспоминает, кому и как "прилетало" от Стального Молота.

Ярослав Ракицкий останется в  Шахтере  до 2022 года
Ярослав Ракицкий останется в "Шахтере" до 2022 года 142

27-летний защитник подписал с донецким клубом новое пятилетнее соглашение

работа мастер по ремонту телефонов Донецкпогода ульвовіПьер Вернье