Сегодня 18 августа +23°C

Парадоксы создания Центрального депозитария Комментарии: 10

И вот на завтра запланировано проведение собрания акционеров одного из фигурантов этого скандального дела, компании ОАО «Национальный депозитарий Украины» (НДУ). И похоже, что вопреки мнению МВФ, Мирового банка, USAID, операторов отечественного рынка ценных бумаг, именно на базе НДУ будет создан Центральный депозитарий.

Парадокс первый

ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНАЯ НЕПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ

Последние собрания акционеров НДУ сопровождались любопытными событиями. Так, 15 сентября 2010 года на собрании большинством голосов были избраны новые председатель наблюдательного совета НДУ и глава правления. Мажоритарный акционер НДУ - государство в лице госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, владеющее 86% акций, - голосовало «за».

Казалось бы, в чем интрига? Однако регулятор рынка - госкомиссия по ценным бумагам (ГКЦБФР) неожиданно отказалась подписать протокол собрания акционеров. Компетентные люди утверждают, что не по своей воле
госкомиссия повела себя не последовательно, ей дали такую «установку» в здании правительства. 

Следующее собрание назначили на 17 ноября прошлого года. И тут не обошлось без сюрприза. Инициатор собрания, ГКЦБФР, на мероприятие не явился. Собрание акционеров НДУ не состоялось. Надеемся, хоть 27 апреля кворум будет. Кстати, в повестке дня этого собрания есть пункт о выборах председателя набсовета и главы правления. Вот только непонятно, как быть с законно избранными 15 сентября председателем наблюдательного совета и главой правления НДУ…

Парадокс второй

НЕЛОГИЧНАЯ ЛОГИКА

Интересно и то, как акционеры оценят работу депозитария? Ведь от динамики финансовых показателей НДУ отнюдь не веет оптимизмом. В последние четыре года отмечено стабильное уменьшение суммы активов - за 2007-2010 годы этот показатель снизился на 22,4%. Аналогичная тенденция и с собственным капиталом НДУ - за 4 года он снизился на 12,2%. Специалисты в области депозитарной деятельности дают простое объяснение: есть износ активов, но нет восстановления их первоначальной стоимости, нет их замещения. Но откуда ему взяться, если суммарно за указанный период депозитарий инвестировал в свое техническое и технологическое перевооружение всего-то 52 тыс. грн.

Вот при таких «вводных» правительство планирует создавать единый Центральный депозитарий именно на базе НДУ, который к тому же не может похвалиться высокой долей рынка. По состоянию на 1 января в НДУ обслуживалось 13,8% всех депозитарных активов. Остальные 86,2% - во Всеукраинском депозитарии ценных бумаг (ВДЦБ), который из-за неподвластных логике причин решено игнорировать напрочь. 

Не смущает некоторых представителей власти тот факт, что Украина в рамках сотрудничества с МВФ подписала меморандум, в котором взяла на себя обязательства создать в 2011 году Центральный депозитарий при минимальном участии государства в его капитале. 86%, которыми владеет государство в капитале НДУ, сложно признать минимальным участием государства. 

Парадокс третий

УЧЕТ БЕЗ ОФОРМЛЕНИЯ

Смущает и аргументация сторонников формирования Центрального депозитария на базе НДУ, которую довелось услышать на пресс-конференции руководителя ГКЦБФР Дмитрия Тевелева и народного депутата Игоря Прасолова (они входят в оргкомитет, который по поручению главы Кабмина готовит этот процесс). В оргкомитете считают, что «НДУ более готов к выполнению учетной функции, ВДЦБ более готов к расчетно-клиринговой деятельности». Получается своеобразное ноу-хау, которое не встречается в практике фондовых рынков не только цивилизованных, но и развивающихся стран: учет прав собственности планируют вести в одном депозитарии, а оформление перехода прав собственности - в другом. Первым следствием этой «экзотики по-украински» будет то, что рынок ценных бумаг не сможет работать в непрерывном режиме. Вы можете себе представить биржу, в которой сделки оформляются не в режиме on-line? Из этого может последовать только одно - отечественный рынок ценных бумаг будет утрачивать ликвидность, инвесторы будут покидать его. 

От другой новации, предложенной оргкомитетом, и вовсе бросает в дрожь. Вот она - «в НДУ планируется передать учет государственных ценных бумаг, который сейчас осуществляет депозитарий НБУ». Во-первых, это нечасто встречается в мире. А во-вторых, логично ли отдавать организацию выпуска и обслуживания государственных долговых обязательств структуре, которая за 10 лет работы не доказала своей эффективности, не смогла завоевать серьезного доверия операторов рынка, даже при всех законодательных преференциях для НДУ и с учетом того, что из госбюджета на НДУ было потрачено 100 млн грн.?

Парадокс четвертый

СОЗДАТЬ, ЧТОБЫ ПОТЕРЯТЬ

Возвращаясь к предстоящему собранию акционеров Национального депозитария Украины, обратим внимание на еще один аргумент сторонников создания Центрального депозитария на основе НДУ. В докладной записке на имя главы правительства, исходя из которой и было принято данное решение, говорится, что Центральный депозитарий нужно строить на основе НДУ потому, что в НДУ государству принадлежат 86% акций и государство обеспечит нормальную работу депозитария. Но это было в начале февраля. А в повестке дня собрания акционеров есть пункт о дополнительной эмиссии акций НДУ, который лица, близкие к этой организации, сопровождали информацией о том, что доля государства по итогам доп-эмиссии снизится до 50%. То есть государство фактически может потерять контроль над новой структурой.

Что это - логическая нестыковка или хитрый тактический ход? Пока нет ответа на этот вопрос. Но если дополнительная эмиссия будет проведена (хотя ревизионная комиссия НДУ не рекомендовала это делать), то ее результаты могут «засветить» настоящих бенефициаров не отягощенного здравым смыслом и экономической логикой решения относительно базовой организации для Центрального депозитария.

 ВМЕСТО ПОСЛЕСЛОВИЯ

Видимо, развязки в вопросе создания Центрального депозитария осталось ждать недолго. Пока же МВФ, Мировой банк и Агентство США по международному развитию в официальном письме высказали недоумение и озабоченность тем фактом, что оргкомитет в своих планах по созданию Центрального депозитария полностью игнорирует ВДЦБ. Да и операторы отечественного фондового рынка пребывают в недоумении, не понимая, почему пытаются отбросить на обочину лидера рынка депозитарных услуг, который успешно работает. Хочется надеяться, что здравый смысл возобладает и недоумение не перейдет в уход с рынка.

Политика

Порошенко:  Осуждаю варварский террористический акт в Барселоне
Порошенко: "Осуждаю варварский террористический акт в Барселоне" 130 1

Глава государства выразил соболезнования семьям погибших.

Передавала ли Украина ракетные двигатели КНДР: Порошенко поручил создать рабочую группу
Передавала ли Украина ракетные двигатели КНДР: Порошенко поручил создать рабочую группу 95

Президент Порошенко поручил создать рабочую группу, чтобы проверить информацию The New York Times о том, что якобы произведенные в Украине ракетные двигатели попали в КНДР.

А как нам Михо встретить?
А как нам Михо встретить? [вопрос дня] 225

Саакашвили сообщил дату своего предполагаемого возвращения в Украину - 10 сентября.

Происшествия

В аэропорту Харькова задержали полицейских-взяточников
В аэропорту Харькова задержали полицейских-взяточников

Группа полицейских систематически брала взятки с иностранцев в аэропорту Харьков. Их на горячем задержали сотрудники СБУ, прокуратуры и управления внутренней безопасности Национальной полиции.

Вандалы поломали скульптуру на крыше Одесского оперного театра
Вандалы поломали скульптуру на крыше Одесского оперного театра 122

Неизвестные поломали скульптуру на здании Одесского театра оперы и балета. Лапу пантеры, что тянет колесницу с музой Мельпоменой, нашли на крыше.

Ночью под Барселоной пытались совершить четвертую атаку за сутки
Ночью под Барселоной пытались совершить четвертую атаку за сутки [фото] 431

Серия терактов в разгар туристического сезона - крупнейшая атака в Испании за 20 лет.

Экономика

Из-за безвиза в Украине стало меньше безработных
Из-за безвиза в Украине стало меньше безработных 937 3

Экономисты говорят, что радоваться нечему, и оживление экономики здесь ни при чем.

Что ищут антикоррупционеры в Нацкомиссии по тарифам по делу о тарифе  Роттердам+
Что ищут антикоррупционеры в Нацкомиссии по тарифам по делу о тарифе "Роттердам+" 450

По словам экспертов, цена на уголь по данному тарифу могла превышать реальную до 1000 гривен за тонну.

15 ошибок на собеседовании, которые стоили украинцам работы
15 ошибок на собеседовании, которые стоили украинцам работы 1296

Кадровый портал rabota.ua выяснил, какие ошибки украинцы чаще всего допускают при поиске работы.

Общество

Яблочный спас: история и традиции праздника
Яблочный спас: история и традиции праздника 143

19 августа христиане отмечают сразу два больших праздника: Яблочный Спас и Преображение Господне.

14 жителей Кривого Рога подхватили вирус Коксаки
14 жителей Кривого Рога подхватили вирус Коксаки 297

14 жителей Кривого Рога оказались в больнице из-за вируса Коксаки. Причем большинство из них - дети. Болезнь проявляется сильной сыпью на руках и ногах, вокруг и на слизистой рта, сильной головной болью, высокой температурой.

Из Украины повторно депортировали криминального авторитета
Из Украины повторно депортировали криминального авторитета [фото, видео] 224

Георгия Чантурия уже выдворяли из Украины – в марте текущего года. Однако он вернулся.

Светская хроника и ТВ

Звезда фильма  ДухLess  поправилась на 20 килограммов
Звезда фильма "ДухLess" поправилась на 20 килограммов [фото, видео] 101

22-летняя Саша Бортич шокировала поклонников своими новыми формами.

 1+1  продали свой телесериал российскому каналу:  Работаем на разных территориях
"1+1" продали свой телесериал российскому каналу: "Работаем на разных территориях" 912 5

Руководство украинского телеканала прокомментировала слух о продаже своего контента россиянам.

Cедокова рассказала о расставании с отцом своего третьего ребенка
Cедокова рассказала о расставании с отцом своего третьего ребенка 1478 1

Певица призналась, что возлюбленный не верил в нее.

Спорт

Испанские футбольные клубы почтят жертв теракта в Барселоне минутой молчании
Испанские футбольные клубы почтят жертв теракта в Барселоне минутой молчании 34

Матчи пройдут с 18 по 21 августа. Теракт унес жизни 13 человек.

 Маритиму  -  Динамо : киевляне не забили и потеряли Хачериди
"Маритиму" - "Динамо": киевляне не забили и потеряли Хачериди 423 1

Первый матч киевлян в плей-офф Лиги Европы завершился вничью

Дмитрий Немчанинов перешел в российский клуб  Крылья Советов
Дмитрий Немчанинов перешел в российский клуб "Крылья Советов" 161

Защитник донецкого "Олимпика" Дмитрий Немчанинов перешел в российский футбольный клуб "Крылья Советов".